(迈点网讯 邱娟)并购是2015年旅游住宿业的热词之一，不管是在酒店行业还是在OTA行业，大家都在占据流量入口，获得更多的资源，拼命做大自己的规模。有买就有卖，酒店行业则盛行去资产化。“轻资产”运营已经成为行业发展的重要方向。

　　避重就轻 国际酒店巨头不断变卖资产

　　近日，《华尔街日报》报道，希尔顿全球控股公司(Hilton Worldwide HoldinGS InC.)正寻求将旗下酒店地产业务分拆到一个不动产投资信托基金(REIT)中去。目前该项交易正处于审批状态，如果审批通过，那就意味着希尔顿旗下地产价值高达 100 亿-120 亿美元的自营及租赁地产酒店业务将被打包。与此同时，希尔顿也将变成两个公司，一个专业做酒店管理业务，一个做房地产业务。

　　对此，华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱表示，“房地产信托基金的特点是减少纳税，更有优越性。和万豪的策略一样，一方面避重就轻，一方面深耕酒店管理。”

　　这并不是希尔顿第一次拿自己的重资产开刀。纽约华尔道夫酒店的出售便是希尔顿去资产化最有代表性的行为，只是出售物业，仍保留未来100年的管理权。

　　公开资料显示，洲际自2003年从母公司英国巴斯集团独立开始就向轻资产战略转型，谋求以收费模式为核心的盈利模式提高股东的回报。在其发展过程中，洲际有计划的出售旗下自建或租赁型的酒店资产，借此重塑资产结构，提高资本报酬率。

　　数据统计，2002-2008年，洲际共变买了150多处酒店物业，剥离的酒店资产账面价值近30亿英镑，只保留了在香港、纽约等核心城市的酒店产权。后又在2013年和2014年分别出售了伦敦洲际酒店和巴黎洲际酒店。2015年7月，香港洲际酒店也以9.38亿美元被出售。可以称得上是业内里面最推崇“轻资产”战略的酒店集团。

　　迈点网记者了解到，目前除了万豪，大家都在不断削减自有或租赁物业的比例。近两年，喜达屋共出售旗下8家酒店以及 1家合资酒店的地产，并将其分时度假(vacation ownership)业务分拆为一家独立公司，计划在2016年底前出售总共30亿美元的资产。2014年数据统计，凯悦集团的自有或租赁物业下降近一半。

　　大多数酒店业的巨头都已经逃出了传统酒店保有自有资产的经营窠臼，取而代之的是通过收取酒店管理费用、授予品牌特许经营的方式盈利，从而带来更广泛的全球市场的影响力。

　　国内酒店集团纷纷加入轻资产阵营

　　一直希望将自己的品牌打进国际市场的万达集团董事长王健林也在2014年底宣布转型，要将万达集团去地产化，走向轻资产模式。

　　万达集团总裁助理兼酒店建设公司总经理涂建屏表示：“酒建会在服务万达自身酒店投资的同时，将万达多年积累的丰富酒店建设经验推向市场，专业提供星级酒店投资定位、设计咨询、项目代建、运营管理等全产业链服务。”

　　此外，中石油也于9月中旬宣布将要在2017年底前全面完成宾馆酒店清理处置。加拿大投资银行集团的一位分析师瑞安·梅里克(RyanMeliker)对此认为，扩大经营权、转做轻资产既可以增加企业运营灵活性，也可以及时剥离亏损资产，提升盈利能力。

　　可见，酒店行业出售不动产，发力品牌输出、换取管理合同的轻资产战略已成为不争的趋势。在资产出售之后，酒店集团也有更多的精力去输出管理，并通过加盟等方式快速扩大自己的规模。

　　瑞安·梅里克表示，“拥有更大规模之后，你可以获得更好的品牌认知，扩大忠实会员，并放大营销预算。这是酒店经营者希望看到的。”

　　江苏九洲环宇商务广场常务副总经理方世宏英则认为，“走‘轻资产’这条路，是对未来经济预期所采取的手段，相应的利润收益保障会更大。”

　　从大环境来看，酒店的所有权和经营权分离已经成为国内外酒店业投资建设与运营的主流趋势，而“轻资产”输出的品牌管理模式也成为越来越多酒店集团发展的主要方向。这对于酒店行业而言是好事，首先利润得到保障，有利于提高收益;另一方面也有利于提升行业的专业度。正如方世宏所说，“酒店管理公司轻资产是酒店管理专业化的体现，是一种进步。”